Acho que o mercado de novo fechou os olhos, e não entendeu bem os detalhes do último pronunciamento do FOMC. Considerando que, segundo o próprio Alan Greenspan, a regra de ouro do FED é "primeiro, não piore as coisas", devemos ter em mente que qualquer indireta negativa deve ser levada a sério, não como uma possibilidade, mas como uma medida inevitável. o Federal Reserve NUNCA vai tornar público idéias de medidas enquanto não tiver certeza que vai efetivá-las. As possibilidades, então, devem ser entendidas como decisões já tomadas. Veja-se tradução das sutilidades do Federal Reserve:
"Information received since the Committee met in December suggests that the economy has weakened further. Industrial production, housing starts, and employment have continued to decline steeply, as consumers and businesses have cut back spending. Furthermore, global demand appears to be slowing significantly" (A coisa está tão horrível que nós temos que dizer que está horrivel para ninguem nos chamar de distraídos.)
"Conditions in some financial markets have improved, in part reflecting government efforts to provide liquidity and strengthen financial institutions" (Nós jogamos tanto dinheiro, que alguns setores não entraram em colapso ainda.)
"nevertheless, credit conditions for households and firms remain extremely tight". Esse texto é MENTIRA. Os juros hipotecarios nunca estiveram tão baixos (devido a ações do FED que serao citadas logo mais). O problema é que ninguem quer comprar casas devido à economia. Aqui, o FED tira o foco da economia em declínio e foca as condições de crédito. Como o foco das ações trilionarias do FED é aumentar o crédito, isso dá a impressão que se está agindo certo para resolver o problema.
"The Committee anticipates that a gradual recovery in economic activity will begin later this year, but the downside risks to that outlook are significant." (vamos, só pra animar os animos, dizer que a economia vai começar a melhorar no final do ano, mas queremos deixar bem claro que não botamos uma unha no fogo nessa previsão)
"In light of the declines in the prices of energy and other commodities in recent months and the prospects for considerable economic slack, the Committee expects that inflation pressures will remain subdued in coming quarters. Moreover, the Committee sees some risk that inflation could persist for a time below rates that best foster economic growth and price stability in the longer term.
The Federal Reserve will employ all available tools to promote the resumption of sustainable economic growth and to preserve price stability" (Os preços estão caindo, e isso não é nada bom. Vamos tomar TODAS as medidas necessárias para lutar contra essa deflação. Como? Resposta está abaixo)
"The focus of the Committee's policy is to support the functioning of financial markets and stimulate the economy through open market operations and other measures that are likely to keep the size of the Federal Reserve's balance sheet at a high level. The Federal Reserve continues to purchase large quantities of agency debt and mortgage-backed securities to provide support to the mortgage and housing markets, and it stands ready to expand the quantity of such purchases and the duration of the purchase program as conditions warrant" (vamos continuar aumentando nossas balançar, e vamos continuar a imprimir dinheiro e comprar os piores assets do mundo a preço superior ao do mercado. Vamos continuar tambem a comprar títulos lastreados em hipotecas no meio do pior downturn desde a depressao de 29. Estamos tambem pronto para aumentar esses programas (o FED já tem uns 3 trilhoes em titulos), bem como a duração deles, o tempo que for necessario.)
"The Committee also is prepared to purchase longer-term Treasury securities if evolving circumstances indicate that such transactions would be particularly effective in improving conditions in private credit markets" Esse é o mais importante de todos. LEiam com atenção. Com esse singelo parágrafo, que ninguem deu a devida atenção, entramos para o novo capítulo da depressão inflacionária. O FED não tem dinheiro pronto. O FED tem uma impressora de dinheiro. Várias, alias. Com este parágrafo, temos uma confirmação cabal de como vai ser financiado os trilhoes do perdulario Obama. Funciona assim: O Obama cria 1 trilhao em treasuries, e o FED compra, com dinheiro impresso, para, mais tarde, recomprar esse dinheiro, "quando a crise passar". Desse jeito, se aumenta a dívida e nao aumenta o juro. Na prática, isso implica em um aumento bruto do money supply, gerando inflação. Como foi citado no paragrafo anterior, o FED vai tomar todas as atitudes necessarias para conter o "fantasma" da deflação (fantasma esse, que quando se analisa as crises anteriores, chega-se a conclusão que não existe, pois a deflação ajuda ao retorno do equilibrio. Na verdade, acredito que a única explicação de jogar pedra na deflação é legitimar impressão de dinheiro em épocas de aperto). Bem, como minha memória é fraca, gostaria que algum leitor dissesse uma crise mundial onde imprimir dinheiro resolveu o problema. Na verdade, ficaria satisfeito com um unico exemplo de que imprimir dinheiro só piorou pouco, em vez de acaraiar a situação de vez.
The Federal Reserve will be implementing the Term Asset-Backed Securities Loan Facility to facilitate the extension of credit to households and small businesses. The Committee will continue to monitor carefully the size and composition of the Federal Reserve's balance sheet in light of evolving financial market developments and to assess whether expansions of or modifications to lending facilities would serve to further support credit markets and economic activity and help to preserve price stability. Vamos continuar imprimindo dinheiro e comprando todos os assets ruins que foram feitos, e estão a ser feitos.
Agora que explicamos ao texto, vamos à minha singela opinião sobre os rumos da economia, com alguns devaneios de uma degeneração da estrutura estatal que é o banco central, nos moldes de hoje.
Fiquei totalmente liquido essa semana passada. Estava em ações defensivas, mas acho que até pra elas a coisa vai ficar preta. Não acertei o timming 100%, pois o ibov até subiu um pouco depois disso, mas acho que o momento foi bem oportuno. Com essa declaração, o FED abriu as portas da impressora de dólares. Não só vai dar dólares com cheirinho de novo para o governo OBAMA, como tambem vai comprar os piores títulos do mundo, a preços maiores que o justo, pois eles são tao ruins que nao possuem nem preço de mercado. E o Bernanke falou que compra-los ao preço que uma pessoa que nao tem uma maquina de imprimir dinheiro pagaria seria "ruim para os mercados".
Como eu falei em posts anteriores, a atenção pública se volta ao TARP e às atitudes do governo OBAMA mais do que ao FED. Não posso deixar de dar meu pitaco sobre isso. Constitucionalmente, o legislativo é quem controla o cofre do Estado. É assim nos Estados Unidos e nos outros Estados modernos, até porque a maioria tomou a constituição americana como modelo. A Constituição americana teve fatoros historicos unicos, como um povo educado, capitalista e sem grandes tradições, que permitiu criar uma constituição com rigor cientifico, sem se apegar aos costumes, já que o país era novo. Devido à isso, ela é um exemplo de carta magna. Essa competencia do legislativo (senado e congresso), no entanto, remonta à Inglaterra. Lá esse poder era exercido por lordes e gente com dinheiro, que emprestava dinheiro ao Rei em caso de necessidades. Aí a evolução historica. Hoje o legislativo que controla a emissão de dinheiro. Não é o executivo, que é um homem só. Os cofres do Estado é controlado por um órgao com centenas de pesssoas, que exprime as ansias da sociedade.
Tal modelo, no entando, não previu o sistema bancario, muito menos um sistema bancario onde um banco central tem o monopolio de emitir moeda. O FED não está previsto na constituição americana. Hamilton nunca imaginaria um banco central nos moldes que é hoje.
Isso gerou uma anomalia no sistema democratico. Esse órgão "novo" está criando programas trilionários de empréstimo, onde, na prática, está dando dinheiro, pois ele nunca vai pegar esse dinheiro de volta. Sem a menor tranparencia. Isso sem falar que essa declaração que vai comprar o tanto que for necessário de assets estimula uma industria que já se mostrou ser a maior ameaça à estabilidade do país e quiçá mundial. Osama bin Laden deve estar pensando "uau. E eu me achava o bam bam bam pq destruí um prédio"
E agora ele deixou bem claro que vai imprimir dinheiro pra financiar as novas emissões de dívida dos EUA, para não aumentar os juros. E, se vocês lerem meus posts anteriores, verão que transparencia nao é o forte do FED.
Como o povo americano deixa isso? A resposta é que, formalmente, não se está criando dinheiro. O FED está comprando dívida e pagando com dinheiro. Teoricamente sai tudo no 0x0. A prática é outra...
Isso teoricamente iria permitir o OBAMA financiar seus programas, sem aumentar os juros pagos pra pegar dinheiro emprestado. Eu digo isso "teoricamente", pois o mercado pode parecer estúpido, mas sempre tem uns bem antenados. Os juros da divida de 30 anos já subiram quase 1% após a mínima de 2.56% (se não me engano). Isso pode parecer pouco, mas não é. Uma hipoteca de 5% de juros ou 6% faz uma diferenca enorme no final.
Isso foi só a reação dos mercados à possibilidade acima descrita. O desenrolar da história sugere que isso é só o começo. Os países nem começaram a gastar suas reservas ainda. A desalavancagem arrecefeu, e a demanda já nao supre a oferta de treasuries por vir.
Para quem falava que a crise está passando, acho que ainda não viram nada. Aguardem os proximos capitulos.
quinta-feira, 29 de janeiro de 2009
segunda-feira, 19 de janeiro de 2009
O Teatro dos Estados Socialistas da América
Estava procurando dados sobre esses planos do FED e do tesouro, saber quanto dinheiro foi gasto e tal. Para minha surpresa, não achei os dados que eu queria, e vi que não há muitas pessoas querendo saber como um trilhao de dolares está sendo gasto. O relatorio do TARP é uma piada, e não traz nem os dados que os jornais trouxeram. Olhem o seu resumo (se tem como resumir isso) numa peça tragicômica encenada no improviso em rede mundial de televisão:
Diálogo em um teatro dos Estados Socialistas da América:
(Televisão filmando, o mundo caindo, e O secretário de Tesouro dos EUA convoca uma entrevista para dizer o que ele fará da economia.)
(entram os atores)
Banqueiro: "Mê dê agora um trilhao de dolares, Senão o mundo acaba"
Paulson: "Tome"
TaxPayer: "Heyyyy, aonde está indo meu dinheiro"
Ben Bernanke: "Sinto informá-lo, mas é confidencial. Se eu falar o mundo acaba"
Industria automobilistica:"Preciso de dinheiro agora. Senão o mundo acaba"
Paulson: "Tome alguns bilhões adiantados, daqui a uns meses você me dá um relatório dizendo se tinha realmente condições de continuar. Ah, aproveita e manda suas financiadoras falarem com a gente. Vamos transforma-las em bancos, é só dizer que estamos em "situações extraordinárias". Tem muita coisa rolando pros bancos ai viu (piscadela)!! Faremos uma promoção e emprestaremos (daremos) dinheiro pra esses novos bancos, assim eles emprestarão a juro 0 e o taxpayer arcará com os ônus"
TaxPayer: "Cade meu dinheiro PORRA!!!"
Paulson: "Pqp, que cara chato. Já falei que não posso dizer senão o mundo acaba. Vou te dar uma colher de chá. Toma esse relatório ai:"
Taxpayer entao abre um relatorio bastante completo. (http://www.cbo.gov/ftpdocs/99xx/doc9961/01-16-TARP.pdf)
O documento possui 12 páginas. Destas, 4 estão em branco, uma contem o endereço do congresso, uma a capa, e outra o índice, restando, assim, 5 singelas páginas de "conteúdo". O grosso do programa, consiste em comprar ações de empresas decididas pelo secretário do tesouro, que não tem que justificar suas decisões. Na prática são empréstimos de 5% nos primeiros 5 anos, que viram 9% nos anos seguintes. Bom, ele pondera que, considerando que são companhias que foram salvas de um "colapso" (e as aspas estão aí porque na época parecia um colapso. Hoje aquela situação seria um mar de flores), deve haver garantias muito rígidas quanto ao pagamento desde dinheiro, não? Depois imagina que isso deve ser melhor esclarecido no final do relatório.
Quando ele começava a achar que algo estava errado, vê a seguinte tabela:
(178 bilhoes de dolares em 214 instituições diversas, 40 pra AIG, 20 para o Citigroup, 5 para a GMAC (ex financiadora de carros e agora banco), e 4 para a industria automobilistica)PONTO).
Ao lado, o "percentual de subsídio", obra de um burocrata que merece palmas por cunhar um termo tão bonito para "dinheiro total perdido". Até agora 25%, em uns poucos meses.
TaxPayer: "AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA"
(As luzes se apagam. Taxpayer sai chorando, mais figuras sinistras se juntam aos banqueiros, cada um querendo sua parte de um dinheiro tão transparente. Quando tudo está caótico, começa a tocar a nona sinfonia de beethoven, 3 movimento. Os murmurinhos param, as luzes ficam mais claras, cantos de pássaros são ouvidos. Paulson sai do palco e entra uma figura negra, imponente, olha para o Taxpayer chorando, pega sua mão e diz: "Yes, we can". Quando ele para com as lágrimas, o homem seca suas lagrimas com as mãos, o poe de pé e confiente, e sai andando. A música para, as passaros somem, as luzes voltam ao normal. E entao ele vai conversar com os banqueiros, que estão recomeçando o murmurinho.)
Fim do ato.
(como será a segunda parte?)
Esse é o relatório do TARP. Tem como ser mais elucidativo? Não só os keynesianos anglicanos estão dando uma aula nos populistas latinoamericanos, mas seus burocratas estão fazendo manobras que fazem Zé Dirceu parecer um trombadinha de sinal.
Introdução feita, olhem que interessante. Por um momento dá impressão que estamos vivenciando a maior fraude já feita: Enquanto a crise mundial solapa os bancos e países que tem uma grande parcela de sua economia dependente deste setor, algo muito gozado aconteceu com os países do conglomerado bancário do caribe.
No período de Maio até Novembro do ano passado, a quantidade de treasuries que esses países são donos subiram mais de 110%, indo de 104.5 para 220.8 bilhões (http://www.treas.gov/tic/mfh.txt). Esse conglomerado inclui "Bahamas, Bermuda, Cayman Islands, Netherlands Antilles and Panama". Fazendo uma rápida pesquisa no google, vê-se que esse incremento é maior que o pib desses países juntos, multiplicados duas vezes.
Obviamente pode haver uma ótima explicação para isso, por isso pergunto a você, caro leitor, e espero sua resposta. Preciso dela porque não vou acusar ninguem sem esgotar as possibilidades: "Na época em que se materializou a maior crise bancaria que as pessoas que estão vivas já presenciaram, o que de lícito pode ter acontecido em um conjunto de paises que só tem bancos, hoteis e bares à beira mar para, nos seis meses desencadeadores da crise, aumentar suas contas bancárias numa quantia igual à soma de tudo que eles produzem em dois anos??". Se me falarem em janeiro do ano passado que viveriamos o que estamos vivendo, eu teria dito que todos eles quebrariam. Whatever... QUEM GANHAR VAI GANHAR UM LOTE DOS R$ 200.000.000,00 DA NOVA SAFRA DE AÇÕES DA TELB4, EMITIDAS PARA (eleger a baranga do lula) REFORMAR A BANDA LARGA ESCOLAR DO BRASIL!!
Não sou jornalista de nenhum jornal importante, mas se fosse, iria atras desses trilhoes dados pelo governo dos EUA, porque tenho a impressão que uns trocados estão sendo desviados. Ops, a Bloomberg tentou fazer isso. Que disseram à ela mesmo?? Algo como "Não posso. Divulgar isso ia acabar o mundo".
Diálogo em um teatro dos Estados Socialistas da América:
(Televisão filmando, o mundo caindo, e O secretário de Tesouro dos EUA convoca uma entrevista para dizer o que ele fará da economia.)
(entram os atores)
Banqueiro: "Mê dê agora um trilhao de dolares, Senão o mundo acaba"
Paulson: "Tome"
TaxPayer: "Heyyyy, aonde está indo meu dinheiro"
Ben Bernanke: "Sinto informá-lo, mas é confidencial. Se eu falar o mundo acaba"
Industria automobilistica:"Preciso de dinheiro agora. Senão o mundo acaba"
Paulson: "Tome alguns bilhões adiantados, daqui a uns meses você me dá um relatório dizendo se tinha realmente condições de continuar. Ah, aproveita e manda suas financiadoras falarem com a gente. Vamos transforma-las em bancos, é só dizer que estamos em "situações extraordinárias". Tem muita coisa rolando pros bancos ai viu (piscadela)!! Faremos uma promoção e emprestaremos (daremos) dinheiro pra esses novos bancos, assim eles emprestarão a juro 0 e o taxpayer arcará com os ônus"
TaxPayer: "Cade meu dinheiro PORRA!!!"
Paulson: "Pqp, que cara chato. Já falei que não posso dizer senão o mundo acaba. Vou te dar uma colher de chá. Toma esse relatório ai:"
Taxpayer entao abre um relatorio bastante completo. (http://www.cbo.gov/ftpdocs/99xx/doc9961/01-16-TARP.pdf)
O documento possui 12 páginas. Destas, 4 estão em branco, uma contem o endereço do congresso, uma a capa, e outra o índice, restando, assim, 5 singelas páginas de "conteúdo". O grosso do programa, consiste em comprar ações de empresas decididas pelo secretário do tesouro, que não tem que justificar suas decisões. Na prática são empréstimos de 5% nos primeiros 5 anos, que viram 9% nos anos seguintes. Bom, ele pondera que, considerando que são companhias que foram salvas de um "colapso" (e as aspas estão aí porque na época parecia um colapso. Hoje aquela situação seria um mar de flores), deve haver garantias muito rígidas quanto ao pagamento desde dinheiro, não? Depois imagina que isso deve ser melhor esclarecido no final do relatório.
Quando ele começava a achar que algo estava errado, vê a seguinte tabela:
(178 bilhoes de dolares em 214 instituições diversas, 40 pra AIG, 20 para o Citigroup, 5 para a GMAC (ex financiadora de carros e agora banco), e 4 para a industria automobilistica)PONTO).
Ao lado, o "percentual de subsídio", obra de um burocrata que merece palmas por cunhar um termo tão bonito para "dinheiro total perdido". Até agora 25%, em uns poucos meses.
TaxPayer: "AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA"
(As luzes se apagam. Taxpayer sai chorando, mais figuras sinistras se juntam aos banqueiros, cada um querendo sua parte de um dinheiro tão transparente. Quando tudo está caótico, começa a tocar a nona sinfonia de beethoven, 3 movimento. Os murmurinhos param, as luzes ficam mais claras, cantos de pássaros são ouvidos. Paulson sai do palco e entra uma figura negra, imponente, olha para o Taxpayer chorando, pega sua mão e diz: "Yes, we can". Quando ele para com as lágrimas, o homem seca suas lagrimas com as mãos, o poe de pé e confiente, e sai andando. A música para, as passaros somem, as luzes voltam ao normal. E entao ele vai conversar com os banqueiros, que estão recomeçando o murmurinho.)
Fim do ato.
(como será a segunda parte?)
Esse é o relatório do TARP. Tem como ser mais elucidativo? Não só os keynesianos anglicanos estão dando uma aula nos populistas latinoamericanos, mas seus burocratas estão fazendo manobras que fazem Zé Dirceu parecer um trombadinha de sinal.
Introdução feita, olhem que interessante. Por um momento dá impressão que estamos vivenciando a maior fraude já feita: Enquanto a crise mundial solapa os bancos e países que tem uma grande parcela de sua economia dependente deste setor, algo muito gozado aconteceu com os países do conglomerado bancário do caribe.
No período de Maio até Novembro do ano passado, a quantidade de treasuries que esses países são donos subiram mais de 110%, indo de 104.5 para 220.8 bilhões (http://www.treas.gov/tic/mfh.txt). Esse conglomerado inclui "Bahamas, Bermuda, Cayman Islands, Netherlands Antilles and Panama". Fazendo uma rápida pesquisa no google, vê-se que esse incremento é maior que o pib desses países juntos, multiplicados duas vezes.
Obviamente pode haver uma ótima explicação para isso, por isso pergunto a você, caro leitor, e espero sua resposta. Preciso dela porque não vou acusar ninguem sem esgotar as possibilidades: "Na época em que se materializou a maior crise bancaria que as pessoas que estão vivas já presenciaram, o que de lícito pode ter acontecido em um conjunto de paises que só tem bancos, hoteis e bares à beira mar para, nos seis meses desencadeadores da crise, aumentar suas contas bancárias numa quantia igual à soma de tudo que eles produzem em dois anos??". Se me falarem em janeiro do ano passado que viveriamos o que estamos vivendo, eu teria dito que todos eles quebrariam. Whatever... QUEM GANHAR VAI GANHAR UM LOTE DOS R$ 200.000.000,00 DA NOVA SAFRA DE AÇÕES DA TELB4, EMITIDAS PARA (eleger a baranga do lula) REFORMAR A BANDA LARGA ESCOLAR DO BRASIL!!
Não sou jornalista de nenhum jornal importante, mas se fosse, iria atras desses trilhoes dados pelo governo dos EUA, porque tenho a impressão que uns trocados estão sendo desviados. Ops, a Bloomberg tentou fazer isso. Que disseram à ela mesmo?? Algo como "Não posso. Divulgar isso ia acabar o mundo".
quinta-feira, 15 de janeiro de 2009
15 de janeiro de 2008
Desenferrujando as engrenagens do blog, vou tentar fazê-lo funcionar de novo, pra recapitular um dia deveras interessante, que eu acho que hoje houve eventos que não receberam sua devida importância histórica. Olhem só que dia agitado:
Na expectativa do resultado do Citi amanhã, e o Bank of America semana que vem, o mercado abriu com queda de 20% em cada. Depois, os pródigos congressistas norte-americanos apresentaram um cheque no total (em nossa moeda tupiniquim para fins de comparação) R$ 2.803.550.000.000,00. Se todos os brasileiros guardassem todos os suprimentos, de tudo o que precisassem, e trabalhassem por um ano inteiro, não chegaríamos nessa cifra. Se nós pegássemos a dívida pública e duplicassemos, tambem não alcancariamos esse valor.
Dos US$ 1.150.000.000,00, O TARP é responsável por US$ 350.000.000,00. Trezentos e cinquenta bilhões livres para continuar o projeto tapa-remendo do tesouro. Não é de se imaginar porque o Citigroup e o Bank of America aliviaram suas cotações no decorrer do dia. O restante, US$ 825.000.000,00 vai para o pacote de Obama, que vai livrar nós todos da crise.
Bastante dinheiro, hein? A notícia fica mais interessante ainda quando lembramos que o orçamento anual do do governo é um deficit de 1.2 trilhoes de dólares. Esse deficit é o maior da história, chegando a 8% do PIB, mais que o suficiente para abaixar o rating de qualquer país do mundo (exceto os USA) e deixá-lo ao lado de junk bonds. Apesar de já estare em quase 500 bilhoes esse deficit (o ano fiscal comecou no 4 trimestre de 08), o congresso consegue, com um dia só, tratar de mandar imprimir dinheiro pro ano todo.
E isso não para por aí. O governo da California, vulgo "oitava economia do mundo", expedirá promessas de pagamento já no mês que vem, caso não aconteça um milagre. É o equivalente da insolvencia de um Brasil no coração dos EUA. MAis dinheiro federal à vista!
Por outro lado, o FED, em somente um de seus programas de adotar políticas contra a gravidade e conter o estouramento de uma bolha, gastou US$ 23.4 bilhoes somente hoje, na compra de assets lastreados em hipotecas, levando os juros à menor taxa histórical. Tudo parte de um "plano" que já gastou mais de US$ 100.000.000.000,00, e pode gastar 570 bilhoes a mais (não no total, mas a mais) este ano. Isso sem contar os outros planos trilionários que emprestam dinheiro tendo como garantia um asset qualquer.
Todo cidadão dos EUA, e, por tabela, todas as pessoas que possuem alguma coisa em dólar, é cotista do maior e mais furado hedge fund do mundo.
Ficam duas perguntas no ar:
1) Como diabos as agências de rating, e o próprio Mr. Market (a julgar pelos yields), consideram os Estados Unidos e sua moeda como o lugar mais seguro do mundo??
2) Quem, no meio da pior crise de crédito vai querer emprestar todo esse dinheiro para os americanos? 1.2 trilhoes de dolares é o dobro de todos os treasuries que a china. Não só é uma quantia exorbitante para qualquer pessoa com bom-senso, mas vai competir com os treasuries gastos pelos países para conter a própria crise. O Alan Greenspan, no seu livro, fala que o defeito da Argentina foi fixar o peso ao dólar, e pegar dinheiro emprestado irresponsavelmente devido à essa paridade. Pois bem, tem países que não sabem olhar para o proprio umbigo.
Aprendemos realmente com a história. Se começamos seguindo os mesmos passos da crise de 29, já enveredamos por outros caminhos, com outras políticas. Se numa época de depressão pelo menos caem os preços das coisas, parece que essa vai ser um pouquinho diferente.
O mais gozado de tudo é que Enquanto isso acontecia, o ibov subia 3% com as "boas notícias". Liberaram o plano do Obama. Bola pra frente que a crise acabou. E vamo que vamo ver esse resultado do Citi.
Na expectativa do resultado do Citi amanhã, e o Bank of America semana que vem, o mercado abriu com queda de 20% em cada. Depois, os pródigos congressistas norte-americanos apresentaram um cheque no total (em nossa moeda tupiniquim para fins de comparação) R$ 2.803.550.000.000,00. Se todos os brasileiros guardassem todos os suprimentos, de tudo o que precisassem, e trabalhassem por um ano inteiro, não chegaríamos nessa cifra. Se nós pegássemos a dívida pública e duplicassemos, tambem não alcancariamos esse valor.
Dos US$ 1.150.000.000,00, O TARP é responsável por US$ 350.000.000,00. Trezentos e cinquenta bilhões livres para continuar o projeto tapa-remendo do tesouro. Não é de se imaginar porque o Citigroup e o Bank of America aliviaram suas cotações no decorrer do dia. O restante, US$ 825.000.000,00 vai para o pacote de Obama, que vai livrar nós todos da crise.
Bastante dinheiro, hein? A notícia fica mais interessante ainda quando lembramos que o orçamento anual do do governo é um deficit de 1.2 trilhoes de dólares. Esse deficit é o maior da história, chegando a 8% do PIB, mais que o suficiente para abaixar o rating de qualquer país do mundo (exceto os USA) e deixá-lo ao lado de junk bonds. Apesar de já estare em quase 500 bilhoes esse deficit (o ano fiscal comecou no 4 trimestre de 08), o congresso consegue, com um dia só, tratar de mandar imprimir dinheiro pro ano todo.
E isso não para por aí. O governo da California, vulgo "oitava economia do mundo", expedirá promessas de pagamento já no mês que vem, caso não aconteça um milagre. É o equivalente da insolvencia de um Brasil no coração dos EUA. MAis dinheiro federal à vista!
Por outro lado, o FED, em somente um de seus programas de adotar políticas contra a gravidade e conter o estouramento de uma bolha, gastou US$ 23.4 bilhoes somente hoje, na compra de assets lastreados em hipotecas, levando os juros à menor taxa histórical. Tudo parte de um "plano" que já gastou mais de US$ 100.000.000.000,00, e pode gastar 570 bilhoes a mais (não no total, mas a mais) este ano. Isso sem contar os outros planos trilionários que emprestam dinheiro tendo como garantia um asset qualquer.
Todo cidadão dos EUA, e, por tabela, todas as pessoas que possuem alguma coisa em dólar, é cotista do maior e mais furado hedge fund do mundo.
Ficam duas perguntas no ar:
1) Como diabos as agências de rating, e o próprio Mr. Market (a julgar pelos yields), consideram os Estados Unidos e sua moeda como o lugar mais seguro do mundo??
2) Quem, no meio da pior crise de crédito vai querer emprestar todo esse dinheiro para os americanos? 1.2 trilhoes de dolares é o dobro de todos os treasuries que a china. Não só é uma quantia exorbitante para qualquer pessoa com bom-senso, mas vai competir com os treasuries gastos pelos países para conter a própria crise. O Alan Greenspan, no seu livro, fala que o defeito da Argentina foi fixar o peso ao dólar, e pegar dinheiro emprestado irresponsavelmente devido à essa paridade. Pois bem, tem países que não sabem olhar para o proprio umbigo.
Aprendemos realmente com a história. Se começamos seguindo os mesmos passos da crise de 29, já enveredamos por outros caminhos, com outras políticas. Se numa época de depressão pelo menos caem os preços das coisas, parece que essa vai ser um pouquinho diferente.
O mais gozado de tudo é que Enquanto isso acontecia, o ibov subia 3% com as "boas notícias". Liberaram o plano do Obama. Bola pra frente que a crise acabou. E vamo que vamo ver esse resultado do Citi.
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