Reflexividade nos Mercados Financeiros (ou quem nasceu primeiro: o ovo ou a galinha?)

Todo mundo fala de como os fundamentos influenciam os rumos do mercado, mas pouco se fala em como os rumos do mercado influenciam os fundamentos. De alguns meses para cá, a percepção do mercado mudou. De um apetite imenso, para uma aversão total ao risco. Essa percepção mudou profundamente os fundamentos da economia mundial.

Um fly-to-quality secou o crédito, e agora, só se compra se for à vista. É a percepção do mercado influenciando os fundamentos deste. Mesmo os que tem dinheiro, não estão dispostos a emprestar. Se até algumas semanas esta crise era etérea e intangível para o trabalhador comum, ele agora sente na pele como uma mudança na percepção mundial acerca do risco de crédito pode mudar os fundamentos na economia.

Isso, para mim, caracterizou o rompimento de até onde podíamos ir, e voltar com segurança. A economia real mudou, e as compras em 24 vezes sem juros, e sem entrada, desapareceram. Os indivíduos que, achando que uma crise estava se estabelecendo, aumentaramm a sua aversão ao risco, e transpuseram essa crise do mercado de capitais para o mundo "real", concretizando-a.

Não importa mais nos perguntarmos se existe realmente motivo para tanto. A partir do momento em que todos acreditam na crise, ela existe, e se auto alimenta. Até onde ela vai, isso não se pode dizer. Pode-se afirmar, no entanto, que o mergulho é proporcional ao pessimismo do mercado, e este só está aumentando.