A JP Morgan, ao inventar os Credit Default Swaps, tinham uma boa ideia em mente. Vender risco. Eu tenho um título. A JP Morgan lança uma série de derivativos desse título meu, chamado credit default swaps. A parte vendida é assegurada de qualquer default, e a parte comprada se compromete a pagar, em caso de um.
Parece uma boa ideia, se usada com cautela. Fazer duas vezes o seguro de uma casa, e queimar ela é crime. Mas comprar 100,200,300x o numero de CDS que voce precisa nao. Alias, voce nao precisa nem ter o titulo, para adquirir estes derivativos.
Começou-se, em 2000, o mercado destes derivativos. Vamos ver o tamanho deles hoje em dia:
Hoje em dia, estao cotados em 62 trilhoes de dolares. Somente. As instituições fazem estes pacotes e vendem, depois nao é problema delas. É um mercado nao regulado, nao existe nem um centro onde se vende eles. Cada firma que queira fazer o seu faz e vende, ao léu mesmo. Dinheiro fácil quando o credito era facil, agora sao uma bomba relogio, que cresce exponencialmente. Porque exponencialmente?
Vamos lançar 100 milhoes de dolares em CDS da dívida da islandia. Como a islandia eh AAA (valeu s&p), seu CDS deve ter um spread de 0,2%. Ou seja, pago 0,2% para assegurar a divida. Depois de vendido, o preço começa a subir, pois o risco sobe. Estão hoje a 25%, o que quer dizer que meus 100 milhoes são hoje 5 bilhoes de dolares. E quem sabe quantos existem?? Não pensem em numeros pequenos nao, esse mercado eh maior que todos as ações, e todas as hipotecas da terra juntas.
Esses e outros derivativos estao à espreita, esperando serem explodidos. Houve boatos de que os bandos da islandia previram isso, e comecaram a comprar CDS do proprio governo, e deles mesmos!! Ou seja, caso a merda exploda, ela vai explodir no ventilador, e se espalhar por lugares inimaginaveis. Possa ate ser que a islandia saia no lucro, quem sabe?
Por isso as instituições sao too big to fail. Por isso que todas vao ser ajudadas quando quebrar. Quem vai ajudar a última a ajudar?? Temos uma bomba de dezenas de trilhoes de dolares, e ninguem sabe pra onde ela pode explodir.
Fim da introdução - fiquem atento às noticias
Nenhum comentário:
Postar um comentário